3。4月2日凌晨美国总统特朗普颁布发表了“对等关税”行政令，颁布发表对所有商业伙伴设立10%的“最低基准关税”，并于美国东部时间4月5日凌晨零时生效。同时对美国商业逆差最大的国度征收个性化的更高“对等关税”，并于美国东部时间4月9日凌晨零时生效。此中，中国的“对等关税”税率为34%，越南为46%，泰国为36%，印度尼西亚为32%，印度为26%，日本为24%，韩国为25%，欧友邦家为20%等。自5月2日起头，终止对从中国内地和中国进口的小额包裹(价值800美元或以下)的免税待遇，即低值免税门槛，后续将对其他国度也逐渐打消该宽免。

　　供应端，从产地部门前期停减产的煤矿连续恢复出产，本周炼焦煤产量数据有小幅度回升的环境。跟着炼焦煤市场情感逐渐回暖，线上竞拍煤成交多有上涨。进口蒙煤方面，当前港口库存高位持稳的焦点矛盾正在于供应宽松取需求疲软的持续博弈，短期港口库存仍维持高位运转。叠加二季度蒙煤长协价钱有所下降，蒙煤价钱照旧承压。需求端，跟着高炉持续复产，下逛焦炭刚需添加，但全体双焦上涨行情仍需关心钢材价钱可否持续上涨。全体来看，本周炼焦煤市场暂稳运转。

　　3。截至4月3日当周，螺纹钢产量228。65万吨，环比添加1。22万吨。螺纹厂库207。12万吨，环比削减2。41万吨。螺纹社库590。95万吨，环比削减18。63万吨。螺纹表需249。69万吨，环比添加4。37万吨。

　　3、截至2025年4月3日，江浙地域MTO安拆周均产能操纵率78。93%，较上周涨1。65个百分点，部门安拆负荷略有调整。

　　(1)阿根廷豆油(5月船期)C&F价钱1095美元/吨，取上个买卖日比拟上调20美元/吨；阿根廷豆油(7月船期)C&F价钱1073美元/吨，取上个买卖日比拟上调18美元/吨。

　　(2)进口大豆升贴水报价：墨西哥湾(5月船期)208美分/蒲式耳，取上个买卖日比拟持平；美国西岸(5月船期)185美分/蒲式耳，取上个买卖日比拟持平；巴西口岸(5月船期)160美分/蒲式耳，取上个买卖日比拟下调5美分/蒲式耳。

　　2。据我的钢铁网数据显示，4月2日白糖现货市场继续显著上调。南宁地域一级白糖工场货或仓库含税车板价钱6230元/吨，较昨日上调40元/吨，相较于SR505合约升水69元/吨。广西次要制糖集团报价6250-6270元/吨，遍及较昨日上调40-50元/吨，云南次要制糖集团报价6030-6080元/吨，较昨日上调60元/吨。甜菜糖方面，赤峰报价6300元/吨，新疆乌鲁木齐新糖报价6000元/吨。

　　2、本周(20250328-0403)中国甲醇产量为1873995吨，较上周添加54650吨，安拆产能操纵率为86。21%，环比涨3。00%。本周国内甲醇恢复涉及产能产出量多于检修、减产涉及产能产出量，导致本周产能操纵率上涨。

　　(3)时间4月3日凌晨，美国总统正在白宫签订两项关于所谓“对等关税”的行政令，颁布发表对商业伙伴设立10%的“最低基准关税”，并对某些商业伙伴征收更高关税。对于基准关税税率(10%)将于4月5日凌晨生效，对等关税将于4月9日凌晨生效。

　　2。按照4月3日当周最新数据，本周支流样本钢厂平均盈利104元/吨，周环比添加4元/吨。

　　(1)美湾大豆(5月船期)C&F价钱448美元/吨，取上个买卖日比拟持平；美西大豆(5月船期)C&F价钱449美元/吨，取上个买卖日比拟持平；巴西大豆(5月船期)C&F价钱436美元/吨，取上个买卖日比拟下调4美元/吨。

　　(2)进口菜籽油C&F报价：菜油(5月船期)1015美元/吨，取上个买卖日比拟持平；菜油(7月船期)995美元/吨，取上个买卖日比拟持平。

　　供应端，焦企全体开工环境较为不变，部门焦炭商业商起头出场拿货，下逛部门原料低库存的钢厂起头补库。区域内焦企暂无库存压力。原料煤价钱近期起头呈现反弹，线上竞拍市场成交情感有所回升，焦企采购积极性添加，有小幅补库的预期。正在现阶段双焦根基面均有所好转的环境下，焦炭节后有提涨预期。但考虑到终端需求持续性存疑，钢厂采购相对隆重，持按需采购，后期仍需关心铁水产量、高炉检修等影响，短期内焦炭市场暂稳运转。

　　隔夜原糖走高，国际现货商业流趋紧支持国际市场，ICE白砂糖取ICE原糖价差升至120美元/吨附近，申明加工利润回升，原糖需求好转。4月中旬ICE白砂糖即将进入交割，4月底ICE原糖也将进入交割，市场波动风险加大，关心资金面异动。国内方面，广西已收榨，云南糖厂本月也连续收榨，白糖处于累库末期。加工糖方面，3月加工糖厂连续开工，后期会添加市场供应，目前看数量仍无限。前两月我国食糖进口量地量且糖浆预混粉管控严酷，配额外进口成本照旧高于当下国内现货价钱，国内制糖集团没有发卖合作压力且前期出货较快，目前挺价志愿较强。原糖反弹帮力本就偏强的国内期货，估计郑糖短期高位偏强震动。关心行业协会即将发布的月度产销数据、巴西产区气候以及外盘资金面动态。

　　(3)南部半岛棕榈油压榨商协会(SPPOMA)数据显示，2025年3月1-31日马来西亚棕榈油单产添加14。79%，出油率下滑0。38%，产量环比添加12。44%。

　　3。2025年4月3日吕梁柳林市场炼焦煤线上竞拍价钱涨跌互现。低硫从焦煤A12。5、S0。5、G85起拍价1200元/吨，成交均价1203元/吨，较上期3月26日降10元/吨；低硫从焦煤A12、S0。8、G85起拍价1180元/吨，成交均价1209元/吨，较上期3月19日涨59元/吨。

　　(4)据船运查询拜访机构SGS发布数据显示，估计马来西亚3月1-31日棕榈油出口量为827183吨，较上月同期出口的778256吨添加6。3%。美国关税落地，美豆需求削弱，加上巴西大豆到港压力添加，豆油根基面缺乏新利好。中期产地扰动临时无限，但新做大豆种植面积或下降，后市仍有气候炒做风险。替代品方面，棕油产地斋月竣事，棕榈油减产预期逐渐兑现，上方空间无限。油脂板块短期豆油和菜油缺乏较着上步履力，棕油受出口因调超出跨越口税受限叠加生柴需求的可能好转，临时仍然连结板块较强，但跟着棕油减产落实，棕油价钱或回落，届时可关心豆棕价差、豆菜价差的回归。

　　3、本周氨碱法纯碱理论利润-101。81元/吨，环比下跌49。60元/吨。联碱法纯碱理论利润(双吨)为184。10元/吨，环比下跌27。50元/吨。

　　3。印度全国合做制糖厂结合会(NFCSF)发布的数据，截至2025年3月31日，印度2024/25榨季全国共有113家糖厂正正在进行甘蔗压榨工做，累计压榨甘蔗26532。6万吨，累计产糖2485万吨，较上一榨季同期产糖量削减540万吨，减幅17。85%。

　　根基面逻辑：跟着比来纯碱价钱的不竭下跌，目前曾经根基触及80%企业的成本线附近，成本方面有必然的支持。现货端看到跟着纯碱现货价钱的不竭下跌，产销率不竭上涨，且伴跟着下逛浮法和光伏日熔的不变，沉碱库存不竭下滑，沉碱需求不竭改善。轻碱目前的需求跟着宏不雅的企稳也正在不竭改善。综上所述，纯碱目前的价钱有必然的支持，短期能够震动偏强的思看待。

　　2、本周纯碱分析产能操纵率85。09%，上周82。38%，环比添加2。72%。此中氨碱产能操纵率88。12%，环比涨5。30%，联产产能操纵率79。71%，环比降6。83%。14家年产能百万吨及以上规模企业全体产能操纵率82。64%，环比添加3。39%。

　　1。今日郑糖小幅走高。从力SR505合约收盘价6161元/吨，较上日结算价涨48点，涨幅0。79%。持仓削减3399手至309797手，成交量削减5。75万手至25。35万手，收十字星。

　　美国对等关税政策落地，维持弱势，且我国大豆进口将取美豆价钱联系关系性下降，美豆虽有减产预期但后市对我国豆粕影响占比下降，豆粕对美国气候的度也将削弱，而更容易遭到巴西大豆价钱影响。近月巴西大豆供应压力仍存，短期盘面，因而关税和平短期影响豆粕情感，情感消失后豆粕将承压，跟着大豆到港添加，现实供应严重情感缓解，夏日巴西大豆大量到港，冲淡新季美豆种植面积的下降，豆粕近月价钱仍然承压下行，但远月进口成本仍然有抬升可能。

　　1。今日郑棉大幅下跌，从力CF505收盘价13510元/吨，较上日结算跌140元/吨，跌幅1。03%。持仓削减9656手至494083手，成交量添加13。8万手至35。6万手，收大阴线。据我的钢铁网数据显示，4月3日国内棉花、棉纱现货价钱下跌。新疆产3128B棉花价14745元/吨，较昨日下调151元/吨，相较于CF505合约升水1235元/吨。下逛棉纱方面，普梳C32S棉纱今日市场价钱21199元/吨，较昨日下调123元/吨。

　　1。按照中蒙两国双边协定，2025年清明节三大港口均闭关，周五(4月4日)闭关一天，5日一般通关。

　　1、本周中国纯碱企业出货量64。16万吨，环比下跌14。23%；纯碱全体出货率为89。99%，环比-18。39个百分点。

　　根基面：跟着根基面伊朗安拆的恢复，海外开工逐渐回升，甲醇口岸库存上涨的预期强化，激发价钱日内的大幅波动。今日甲醇价钱小幅收涨，从根基面和手艺面来看，今日也只能是个反弹，并不是行情扭转的拐点；上周库存数据显示口岸库存和内地库存均降库，但口岸库存跟着海外开工的恢复，后续可能大要率进入被动累库周期，对应的是库存的上涨和价钱的下跌。中期需要关心口岸库存的运转环境及其海外安拆的变更。

　　1。2025年4月3日口岸焦炭现货市场暂稳运转。口岸商业集港数量震动持稳，两港库存较上一工做日持稳。

　　美国对全球次要出口经济体加征关税，使得国际商业次序严沉打乱，后期无论是采纳双边构和仍是关税反制的应对体例，均将面对商业成本升高、需求削弱。美国对我国对等关税4月9日生效后，对我国商品进口起税率将升至54%，取其正在竞选期的加征60%关税附近。对于海外出口需求占比高达40%的我国棉花下逛纺织服拆业而言，正在如斯昂扬的关税下，商业成本大幅提拔促使海外需求订单大幅削减，特别美国市场份额估计将显著下滑。现货市场，国内下逛纺企新订单全体表示一般，持久订单无限，多表示短平快。部门纱厂降价促销，影响内地纱成交价钱，下逛多按需采购，采购建仓都表示隆重。全球商业和日益激烈，棉花消费前景担心，且棉花仓单3月有显著添加，从力5月合约临近交割或有仓单压力，郑棉短期或弱势震动。